El Banco de Pagos Internacionales (BPI) observa que ha aumentado la incertidumbre respecto de la situación económica de China y la política monetaria que acometerán los principales bancos centrales, en definitiva, sobre el crecimiento global.

En su último informe trimestral, publicado ayer, el BPI dijo que aumenta la preocupación de los inversionistas "por la creciente vulnerabilidad de las economías de mercado emergentes, particularmente China, a medida que reconsideran las perspectivas de crecimiento mundial".

En el informe, el BPI recordó también la crisis griega, pero considera que su "impacto en los mercados mundiales fue relativamente limitado".

Además, el BPI analizó la caída del precio de las materias primas, especialmente del petróleo. "El factor explicativo más probable fue la percepción de una menor demanda debido al debilitamiento de la actividad económica en una serie de economías emergentes", según la entidad, que ejerce como banco central de bancos centrales.

A su vez, el abaratamiento de las materias primas empeoró las perspectivas de crecimiento en las economías emergentes que las producen y como consecuencia, se depreciaron los tipos de cambio de numerosos productores de materias primas, añadió el BPI.

El jefe del departamento Monetario y Económico del BPI, Claudio Borio, dijo en la presentación del informe que los mercados "se preguntan qué consecuencias tendrá esta nueva coyuntura para las políticas monetarias en las grandes jurisdicciones con monedas internacionales, empezando por EE.UU.".

La Reserva Federal (Fed) decidirá esta semana si eleva su tasa de interés oficial o, de lo contrario, si es mejor esperar.

"Por su parte, el Banco Central Europeo (BCE) parece estar dispuesto a relajar aún más su política monetaria en caso de deteriorarse la situación, mientras que el Banco de Japón se enfrenta a un debilitamiento del producto interior bruto (PIB) y de la inflación", señaló Borio.

Solo el Banco Central de Brasil ha endurecido su política monetaria durante el periodo analizado, ante el repunte de la inflación pese al agravamiento de la recesión.

Borio observó que "la reciente evolución de la economía mundial ya presagiaba los actuales acontecimientos" y destaca la desaceleración del crédito hacia las economías emergentes, que están muy endeudadas, a partir del último trimestre de 2014 y posteriormente con más intensidad.

"Los datos muestran cierta bifurcación en la liquidez mundial, con una especial debilidad del crédito hacia China, Rusia y en menor medida Brasil", según Borio.

El crédito en dólares a entidades no bancarias fuera de EE.UU. creció en más del 50% desde principios de 2009, hasta alcanzar los US$9,6 billones a finales de marzo de 2015, y casi se duplicó en el caso de las emergentes, superando los US$3 billones.

Gran parte de este financiamiento ha estado dirigido a las empresas, por lo que pueden tener dificultades financieras.

Pero el préstamo transfronterizo a las emergentes se contrajo en US$52.000 millones en el primer trimestre de 2015, según cifras del BPI.

16 y 17 de septiembre los responsables de la Reserva Federal de EE.UU. se reunirán para decidir si se eleva la tasa.

50% ha crecido el crédito en dólares a entidades no bancarias fuera de EE.UU. desde principios de 2009, según el BPI.