La resolución del consejo del Banco Central para dejar estable la tasa de interés en diciembre no fue unánime, en señal de que la opción de flexibilizar la política monetaria toma más fuerza ante una economía débil, reveló la minuta de la última reunión del organismo.

El documento señala que la alternativa de mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 3,5%, como ha sido durante todo el año, se elevó como la decisión más adecuada, aunque el consejero Pablo García votó por reducirla en 25 puntos básicos. Él fue la voz disidente entre los cuatro consejeros que tiene la entidad.

Una discrepancia así no ocurría desde septiembre de 2015, cuando Joaquín Vial fue partidiario de elevar este índice en 25 puntos, desde el 3% anual.

Según el texto del Banco Central, el egresado del MIT señaló que la necesidad de incrementar el estímulo monetario era bastante más evidente que en meses anteriores.

"La conjunción de una economía creciendo por debajo de su tendencia y un tipo de cambio real apreciado estaban induciendo presiones desinflacionarias que eran bastante inambiguas. Esto era coherente con que el escenario base de proyección del próximo IPoM contemplara, como supuesto de trabajo, un recorte de hasta 50 puntos base de la TPM".

Relajo

A pesar de la postura del consejero García, el Banco Central evaluó, por cuarto mes consecutivo, la alternativa de mantener su política en momentos que la inflación anual se ubica levemente bajo la meta del organismo (4%), y el mercado apuesta por un pronto recorte ante el bajo ritmo de crecimiento económico.

"En este contexto, la División Estudios consideraba que las dos opciones presentadas en el mes de octubre, bajar la TPM en 25 puntos base (pb), para llevarla a 3,25%, o mantenerla en 3,5%, eran válidas", sostuvo.

La última vez que el Banco Central rebajó su tasa de interés referencial fue en octubre del 2014, cuando la redujo en 25 puntos base al 3,0%.