El precio del cobre subió esta semana 2,4% y volvió a superar los US$ 3 por libra, a pesar de la tendencia al alza del dólar, informó ayer la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco).

La libra del metal cerró ayer con un aumento de 1,97% en la Bolsa de Metales de Londres (LME) en US$ 3,01140, ante mayores expectativas de una fuerte demanda desde China, uno de los mayores consumidores mundiales de metales.

Se trata del precio más alto desde el 11 de septiembre, cuando llegó a US$ 3,05585.

Los factores

Según el informe semanal de la entidad, en este comportamiento influyeron el reporte del Grupo Internacional de Estudios del Cobre (GIEC), que señaló que durante el primer semestre el mercado del cobre refinado habría presentado un déficit de 75.000 toneladas y la producción mina habría caído en dos puntos porcentuales.

De acuerdo al documento, los inventarios de cobre refinado en las bodegas de la Bolsa de futuros de Shanghai, que se han reducido 44% desde fines de agosto, y los bajos volúmenes de transacción debido al feriado en China, también contribuyeron a esta situación.

Situación de china

Sin embargo, en China los positivos datos del PMI manufacturero publicados el fin de semana pasado, indujeron ayer a los inversores a aumentar las posiciones largas en el metal, consolidando la visión de un impulso de la demanda de cobre en lo que resta del año.

En Estados Unidos durante septiembre se debilitó el mercado laboral, una situación que podría debilitar la postura de la Reserva Federal (FED) de una nueva alza de la tasa de interés a fines de año, señaló el organismo estatal.

Finalmente, el documento de Cochilco agrega que "los inventarios en las bolsas de metales registraron esta semana un escaso movimiento, con una caída de 185 toneladas respecto del viernes pasado, debido a que la Bolsa de Shanghai permaneció cerrada durante la semana".

El valor del dólar

Por su parte, el dólar cerró ayer con su primera alza del mes debido a la depreciación de las monedas de mercados emergentes, influenciada en Chile con más fuerza debido al inédito dato de inflación. La divisa estadounidense cerró la jornada cotizándose en $632,75 vendedor y n $632,45 comprador. Con este resultado, la moneda registró una variación semanal de - $6,65.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) cayó sorpresivamente 0,2 % en septiembre, por efectos transitorios y la sostenida apreciación del peso, en medio de un gradual repunte de la actividad, dijo ayer el Instituto Nacional de Estadísticas (INE).

Se trató del dato de inflación de septiembre más bajo desde que se registra el incremento de precios (1928), en un mes en el que generalmente las celebraciones de Fiestas Patrias generan alzas inflacionarias por el mayor consumo de los chilenos.

La cifra se compara con un avance de 0,2 puntos porcentuales e igual variación del mismo mes del año pasado, según los datos del INE. Acumula 1,4% en lo que va del año y 1,5% a 12 meses.

Sorpresa en el mercado

El dato sorprendió no solo a los agentes del mercado, sino que también al Banco Central, que a través de la Encuesta de Operadores Financieros apuntaba a un incremento de 0,25% para ese periodo.

Así, el instituto emisor deberá enfrentar la disyuntiva de volver a dinamizar el estímulo monetario (baja de tasa de interés) para poder sobrellevar la inflación al rango meta, que se ubica entre 2% y 4%.

"Esta cifra podría significar entrar a discutir nuevamente un eventual recorte en la Tasa de Política Monetaria (TPM) del Banco Central. El motivo radica en el hecho de que el rango objetivo de inflación del IPC es del orden de 2% al 4%. Esta cifra podría significar un alejamiento del escenario base que considera el Banco Central para sus proyecciones", comentó Stefano Zecchetto, economista del Instituto Libertad.

Análisis

En esto coincidió el Banco Santander, que en un informe expresó que "con el IPC de septiembre se abre nuevamente la interrogante de cuál es la dosis de estímulo monetario requerida para evitar que se produzca un desanclaje de expectativas que ponga en riesgo la convergencia de la inflación a la meta".

Se hace difícil llegar a una inflación de 2% este año, marcadamente bajo el 2,4% que hace pocas semanas reveló el Informe de Política Monetaria (del Banco Central)", agregó, a su vez, un informe del banco BBVA.

Por productos

En el periodo destacaron las caídas en los precios de los tomates y lechugas, productos marcadamente "dieciocheros", que perdieron 5% y 8,8%, respectivamente. En lo que va del año, los tomates han perdido 21,2% y 13,5% las lechugas.

El valor de los paquetes turísticos experimentó una caída mensual de 6,9% y ha perdido -9,1% en lo que va del año. Para septiembre, la baja se explica por los recortes de precios debido a los viajes de temporada baja. El transporte en bus interurbano mostró un alza de 6,5%, lo que se explica por el aumento de los viajes por Fiestas Patrias.

es la inflación acumulada entre enero y septiembre. A 12 meses se ubica en 1,5%, fuera de la meta de 2%-4%. 1,4%

es la baja que ha experimentado el precio de los tomates en lo que va del año. En septiembre bajaron -5%. -21,2%

* Ricardo Bustamante

¿A qué se debe este registro inusualmente bajo?

-Alimentos y Bebidas No Alcohólicas y Vivienda y Servicios Básicos sufrieron un importante retroceso, lo que impactó en la medición considerando que ambas poseen más de 30% en la ponderación total de la canasta.

¿Vuelve a aparecer la posibilidad de un recorte de la tasa?

-Como la cifra es principalmente por factores aislados, cuando conozcamos datos de una menor demanda e inversión esa discusión tomaría mayor fuerza.

¿Cuál podría ser el IPC anual de acuerdo a su estimación?

-El IPC anual debiera tener un nuevo impulso para ubicarse en torno al 1,8%.

* Analista de Mercados de Capitaria.