Cristián Venegas M.

El cobre alcanzó ayer el valor más alto desde el 1 de mayo de 2012 tras cotizarse en US$ 3,828 la libra en la Bolsa de Metales de Londres (LME), gracias a una variación positiva de 0,27%, la novena en las últimas 10 jornadas, según informó Cochilco que cifró el promedio del metal rojo en lo que va de 2021 en US$ 3,635 la libra.

Para el vicepresidente ejecutivo de Cochilco, Marco Riveros, existe una serie de factores que afectan los precios de los commodities, entre ellos las expectativas de recuperación económica a raíz de los procesos de vacunación contra el covid-19; los planes de estimulo fiscal de distintas economías, especialmente los anunciados por el presidente Joe Biden en Estados Unidos y la continuidad de las políticas monetarias expansivas.

El factor verde

Adicionalmente, destacó el ejecutivo de la Comisión, "el mercado del cobre está muy ajustado en términos de inventarios y con altas expectativas de crecimiento de la demanda por efecto de tendencias sustentables en la generación eléctrica y por la masificación de la electromovilidad".

Junto con destacar que "esta alza en el precio del cobre es una muy buena noticia para Chile", el biministro de Minería y Energía, Juan Carlos Jobet coincidió con Riveros asegurando "hay un consenso muy amplio que la demanda por cobre los próximos años debiera seguir aumentando lo que abre una enorme oportunidad a la industria chilena para proveer ese material que va a ser esencial en la lucha contra el cambio climático".

Demanda asiática

Para el director ejecutivo de la Escuela de Negocios Mineros de la UCN, Fernando Álvarez, a nivel internacional existen varios factores que inciden sobre el comportamiento del precio de los commodities y entre ellos el del cobre; "uno de estos factores lo representa el comportamiento de la demanda de los principales países compradores, que para el caso del cobre queda representado por China y otros países asiáticos como Corea del Sur y Japón, y con menor participación Estados Unidos y algunos países de Europa".

Otro de los factores que explica el comportamiento del precio del cobre, agregó el académico, "es el comportamiento de los stocks del mineral a nivel internacional, situación que más allá de su comportamiento real, además incorpora el efecto especulador en los mercados financieros".

Superciclo: por qué no

Consultado sobre si se puede pensar en un nuevo superciclo del cobre, el catedrático de la Facultad de Economía y Administración de la UCN, opinó que "las proyecciones de recuperación de la economía global y de uno de los principales demandantes de cobre, China, permiten proyectar que los precios que, por estos días alcanza el cobre, debieran mantener esa tendencia y de la mano de la reactivación internacional por qué no pensar en una proyección del cobre, por encima incluso de los valores alcanzados en la época del superciclo".

"Creo que la minería del cobre enfrenta un escenario favorable y que las proyecciones que se han realizado sobre su precio para 2021 y 2022 son algo conservadoras, pues sólo para el 2021 me atrevería a proyectar que, si el mundo logra superar el efecto de la pandemia y las economías recuperan su dinamismo, tal como lo ha señalado el Banco Mundial, entonces un precio por sobre los US$3,3 la libra de cobre, es algo que se podría dar, agregó Álvarez.

No solo el cobre

El buen momento del cobre se extiende a otros commodities, y esa tendencia, según explica el estratega de Mercados de XTB Latam, Sebastián Espinosa, podría tener un impacto negativo en la economía nacional, pues "gran parte de lo que consumimos es importado. Hoy no sólo vemos un rally en los commodities más indexados a la renta variable como el petróleo y el cobre, sino que también estamos viendo alzas en agricultura, en otros metales industriales, etc.".

Esto, explicó el experto financiero, "haría que importar productos sea más costoso, por lo que un dólar más barato ayudaría absorber estas subidas en los precios y hacer que la presión inflacionaria no sea algo importante, ni preocupante. Debemos recordar que hoy estamos con tasas de interés en niveles históricamente bajos y que se está imprimiendo mucho billete, existiendo un exceso de liquidez. Esto debería causar presiones inflacionarias".

"Permite aumentar la recaudación fiscal y así financiar los programas sociales que van en ayuda de las personas más vulnerables y segundo debiera a acelerar el desarrollo de proyectos que van a generar más empleos y van a ser esenciales en la recuperación económica".

"Respecto del alza, en un plano más de coyuntura, existen algunos problemas puntuales de abastecimiento de cobre refinado en China que han impulsado aun más el precio del cobre. No obstante, estos últimos efectos debieran reducirse en los próximos días".

"Con posterioridad a los efectos económicos que la pandemia ha generado, el inicio de la vacunación vislumbra un escenario de reactivación de gran parte de las economías y principalmente de aquellas que son principales demandantes de commodities".

"Si los commodities continúan con este rally, con una recuperación en el consumo y si se mantiene el aumento en las compras a nivel internacional, podríamos ver mayores presiones que podrían terminar con un aumento en los precios de los productos que consumimos".

Juan Carlos Jobet

Biministro

Marco

Riveros

Cochilco

Fernando

Alvarez

Economista

Sebastián Espinosa

XTB Latam

En 2011 el Producto Interior Bruto (PIB) de China creció a un impresionante 9,2%, año en que la irrefrenable demanda por materias primas del gigante asiático llevó a la libra de cobre, ya el lunes 14 de febrero de ese 2011, al precio más alto registrado en su historia: US$4,60306.

Esa marca fue el peak del denominado superciclo del cobre, boom que comenzaría según algunos expertos, pues no existe una sola versión al respecto; el 18 de noviembre de 2005 cuando por primera vez el metal rojo superó los US$2,0 la libra en los mercados internacionales.

Tendencia que seguiría rompiendo record, fue así que el 18 de abril de 2006 el commodity superaba la barrera de los US$3,0. Pasarían dos años, específicamente el 10 de abril de 2008, para que otro marca fuera rota: el cobre llegaba a los inéditos US$4,0.

Después de ese aparente imparable rally alcista, el principal recurso de exportación nacional atravesaría por importantes fluctuaciones en su cotización por prácticamente dos años, bajando incluso de la barrera de los US$2,0.

Pero en diciembre de 2010 el cobre volvería sobre los US$4,0 y dos meses después se alcanzaría el record que el fin de semana pasado cumplió 10 años, los a primeras luces inalcanzables US$4,6.

En septiembre de ese mismo 2011 el recurso dejaría los US$4,0, y recién tres años después, en noviembre de 2014 la barrera de los US3,0; y los US$2,0 en enero de 2016, lo que muchos expertos cifran como el fin del superciclo.

Ayer, nuevamente impulsado por China, pero también por otros países de Asia, junto a las buenas señales de las principales economías esperanzadas todas en superar finalmente la pandemia por el covid-19 gracias a los procesos de vacunación y sumado a los bajos inventarios; el metal se cotizó en US$ 3,828, valor que los expertos prevén que siga al alza.