"Se espera que la inversión minera del trienio 2024-26 supere entre 30 y 40% a la de 2023"
El próximo miércoles 10 de enero, el consejero del Banco Central de Chile, Luis Felipe Céspedes estará presentando el último Informe de Política Monetaria (IPoM) de diciembre en la capital regional, en un evento organizado junto a la Asociación de Industriales de Antofagasta (AIA). Este informe tiene como propósitos principales informar y explicar la visión del BC sobre la evolución reciente y esperada de la inflación y sus implicancias para la conducción de la política monetaria.
En la antesala de este encuentro que se desarrollará en el Hotel Terrado, Céspedes, quien entre marzo de 2014 y agosto de 2017 ejerció como ministro de Economía; se refirió a lo que se espera durante este 2024 para los índices de inflación, el crecimiento del país, así como las perspectivas económicas para la Región de Antofagasta y su principal industria: la minería.
¿La caída de la inflación debería profundizarse durante el 2024?
-Lo que esperamos para este 2024 en materia inflacionaria es que después de terminar con una inflación en torno al 4,5% el 2023, ésta converja al 3% en la segunda mitad del año. Es importante destacar que la caída de la inflación, la cual alcanzó un 14,1% en agosto de 2022, tiene como factor determinante la moderación del gasto. Una economía que opera más allá de su capacidad productiva solo genera presiones inflacionarias y pérdidas de bienestar para sus ciudadanos.
¿Cómo beneficia esa baja a la economía de los hogares en Chile?
-Una inflación alta reduce el poder adquisitivo de los hogares. Este impacto negativo es mayor en el caso de los hogares de menores ingresos que tienen menos alternativas para proteger sus ingresos reales y que enfrentan aumentos en sus cargas financieras.
En sus inicios, los desequilibrios macroeconómicos generan una falsa sensación de bienestar. Hay más actividad, más gasto. Pero como la economía no ha aumentado su capacidad productiva, en otras palabras, no se ha generado más inversión, más productividad, o mayor capital humano, emerge la inflación y con ella la pérdida de bienestar para los hogares. Por eso es tan importante la labor del Banco Central, que es estabilizar el ciclo económico y mantener la inflación baja.
¿Cómo se proyecta el crecimiento del país para el año que está comenzando?
-Estimamos que 2023 cerró con un crecimiento nulo del PIB, y que retomaremos niveles de crecimiento de entre 1,25 y 2,25% en 2024 y de entre 2 y 3% en 2025, que son consistentes con un nivel de crecimiento de tendencia esperado para nuestra economía que estimamos en 1,9% para el decenio 2024-2033.
La recuperación de la actividad económica vendrá de la mano de un aumento en el consumo privado producto de la recuperación de los ingresos disponibles de los hogares, explicado en parte importante por la convergencia de la inflación.
¿La desaceleración de la economía se extiende a nivel global?
- Lo que hemos visto a nivel global es un nivel de actividad ligeramente más favorable para el año 2023, producto de un mejor desempeño que el esperado en el caso de Estados Unidos y China, y expectativas de mayor crecimiento global en 2024 respecto del Informe de Política Monetaria pasado.
¿Qué efectos podríamos observar en Chile?
-Para Chile, el escenario de mejor desempeño externo tendrá efectos positivos en la demanda por nuestros productos y sus precios, por ejemplo, el cobre. Sin embargo, también hay riesgos porque hemos enfrentado un escenario en materia de condiciones financieras externas muy volátil. Los mercados financieros globales han estado altamente reactivos a diferentes tipos de eventos. Y esa volatilidad se transmitió a los mercados locales. Con todo, las condiciones financieras globales han mejorado recientemente en un contexto en el que se espera una política monetaria menos restrictiva por parte de la Reserva Federal.
Perspectiva local
¿Industrias como la minera seguirán impulsando la economía de la Región de Antofagasta?
-La actividad económica creció 5,3% en el tercer trimestre de 2023 en la Región de Antofagasta, con una importante contribución de la producción de minería con un 4,3% de crecimiento trimestral. Este crecimiento a nivel regional está por sobre el crecimiento de 0,6% en el mismo período a nivel nacional.
En el IPoM publicado en diciembre de 2023 analizamos la evolución reciente de la minería y sus perspectivas. Mostramos que la minería fue el sector que más contribuyó al crecimiento del PIB en el tercer trimestre de este año, con un crecimiento de 4,6% anual, explicado por mayores leyes de cobre, la entrada en operación de un importante proyecto de inversión y el impulso creciente de la producción de litio. En nuestro escenario central, estimamos que la minería creció 1,1% en 2023 y proyectamos que aumentará 3,3% el próximo.
Adicionalmente, de acuerdo con información de Cochilco y el último catastro de la Corporación de Bienes de Capital, se espera que la inversión minera anual promedio del trienio 2024-26 supere entre 30 y 40% a la de 2023. Es decir, la inversión minera jugará un papel importante en la dinámica de inversión en dicho trienio.
¿2024 será un buen año para commodities como el cobre?
-En materia del precio del cobre, en nuestro último Informe de Política Monetaria elevamos la proyección para 2024 desde 3,7 a 3,8 dólares la libra para 2024 y desde 3,55 a 3,8 dólares la libra en 2025. Lo anterior explica en gran medida la corrección al alza de los términos de intercambio que hicimos en nuestro informe.
Luis Felipe Céspedes
Es consejero del Banco Central de Chile desde febrero del 2022. Es ingeniero comercial con menciones en Economía y Administración de la Pontificia Universidad Católica de Chile y doctor en Economía de New York University. Entre marzo de 2014 y agosto de 2017 fue ministro de Economía. Entre los años 2009 y 2011 fue gerente de Investigación Económica del Banco Central. Entre 2006 y 2009 se desempeñó como coordinador de Política Económica y jefe de Asesores del Ministerio de Hacienda.
"La actividad económica creció 5,3% en el tercer trimestre de 2023 en la Región de Antofagasta, con una importante contribución de la producción de minería con un 4,3% de crecimiento trimestral". "De acuerdo con información de Cochilco y el catastro de la Corporación de Bienes de Capital, se espera que la inversión minera anual promedio del trienio 2024-26 supere entre 30 y 40% a la de 2023". "Elevamos la proyección para 2024 desde 3,7 a 3,8 dólares la libra para 2024 y desde 3,55 a 3,8 dólares la libra en 2025. Lo anterior explica en gran medida la corrección al alza de los términos de intercambio que hicimos".
2023 la actividad económica creció 5,3% en el tercer trimestre en la región y la producción minera tuvo 4,3% de crecimiento trimestral.